在全球通胀波动、货币政策分化、地缘政治风险交织叠加的宏观背景下，锡产业的发展前景愈发错综复杂，不确定性显著提升。从供需基本面看，当前锡市陷入“供应弹性不足”与“需求接力不畅”的拉锯状态。供应方面，缅甸锡矿复产进度缓慢，进口量持续处于低位，而印尼打击非法采矿行动仍在延续，进一步加剧了全球锡矿供应担忧。国内冶炼端同样承压，云南与江西地区精炼锡冶炼企业开工率维持在30%以下的低位。需求方面，锡焊料开工率依然偏低，下游及终端企业订单好转有限，传统消费电子和家电领域需求疲软，但AI服务器、新能源汽车等新兴领域用锡需求保持稳定增长，供需两端的动态博弈正共同重塑行业发展逻辑。
10月22日-24日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司以及个旧市产业开发集团有限公司联合主办，云南锡业股份有限公司特邀协办，JFX雅加达期货交易所作为战略合作伙伴，AETI印尼锡出口协会作为协会合作伙伴，广西华锡有色金属股份有限公司、个旧市千岛金属有限公司、惠州联熙电子科技有限公司、红河永森矿业有限公司、上海清算所作为支持单位支持的2025 SMM（第十五届）锡产业链大会在素有 “百年锡都” 之称的产业高地—— 云南省个旧市个金路 19 号会议中心隆重召开。
作为全球锡产业的核心枢纽，个旧市不仅汇聚了稀贵金属冶炼、铜铅锌深加工、工业固废综合利用等多元化产业集群，更为行业交流合作搭建了得天独厚的平台。本次大会以 “新时代背景下的机遇与挑战” 为核心议题，云集海内外锡产业链上下游精英，围绕产业战略定位优化、发展路径创新突破等关键方向展开深入研讨，旨在凝聚行业共识、汇聚发展合力，为锡产业的繁荣稳定与可持续发展注入强劲动能，携手共绘行业高质量发展的崭新蓝图。
本次大会包括主论坛、锡产业技术与趋势论坛、中国锡行业暨锡矿加工费研讨会、中国锡行业暨焊料研讨会、篝火晚会、鸡尾酒晚宴、锡都之夜、个旧市企业考察交流以及个旧市文旅观光路线等内容。
本文为2025 SMM（第十五届）锡产业链大会主论坛的视频、图片以及文字直播内容，敬请刷新查看~
开幕致辞
云南锡业集团（控股）有限责任公司党委副书记、副董事长、总经理 韩守礼
广西华锡有色金属股份有限公司党委副书记、副董事长、总经理 李新宇
上海有色网信息科技股份有限公司董事长 范昕
颁奖
2025SMM 锡锭冶炼 Tier1
2025SMM 锡加工Tier1
2025SMM 全球优质锡锭服务商
数字贸易协同创新奖
SMM 锡原料拓疆先锋奖
10月23日
主论坛
嘉宾发言
发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态
发言嘉宾：上海有色网（个旧）金属交易中心总经理 杨小楼
交易中心一周年大事记
成果一：交易：大宗商品交易工具安汇达经历市场考验
运用技术手段，全流程线上化提升贸易效率
成果二：交易：价值赋能优质供应商，辅助提升出货价格
成果三：价格：实现交易中心与报价联动，助力价格发现
总览：关键节点打通，初步建成交易中心生态
交易：万亿级交易平台，行业领先
交易：扩宽交易模式满足产业不同需求
》技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态【锡产业链大会】
上海有色网(个旧)金属交易中心指定交收仓库授牌仪式
上海有色网（个旧）金属交易中心指定交收仓库授牌仪式隆重举行！会议现场，上海有色网（个旧）金属交易中心董事长王寿云，为云南锡业集团物流有限公司党委副书记、副董事长、总经理周勇正式授牌，标志着双方在金属交易仓储合作领域的重要落地。
发言主题：新格局下的全球宏观与市场走势展望
发言嘉宾：瀚武纪（上海）管理咨询有限公司创始人 侯振海
第一部分 经济增长与结构优化
当期全球经济局势的新格局。
1.全球经济增长普遍放缓。
2.各主要国家财政赤字和政府负债均显著增长。
3.全球化矛盾加剧，保护主义、排外思想和民粹主义显著上升。
4.市场对于少数有希望的新科技抱有极高的期望，比如AI、机器人和新能源。
5.资产价格泡沫化，尤其是科技股票、数字货币和贵金属。
全球经济增长普遍放缓：从全球主要经济体的PMI数据看，从2023年起，全球四大经济体的PMI水平大部分时间都处于50以下，即意味着收缩状态。这与2021和2022年的高景气度以及新冠疫情前的状况形成了鲜明对比。
各主要国家财政赤字和政府负债均显著增长：美国政府债务占GDP比重从疫情前的100%上到120%，日本为230%绝对水平全球最高，而中国政府债务率95%依然低于美日。欧元区国家整体政府债务率从疫情前的70%上升到80%，但其中部分国家如法国和意大利债务率高于100%且上升速度依然较快。
全球化矛盾加剧，保护主义、排外思想和民粹主义显著上升：在经济增速放缓，财政压力较大的情况下，导致一部分国家就业压力加大，另一部分国家则通胀压力上升，同时发达国家的原有福利保障制度由于财政紧张而难以为继，这就导致了内部矛盾加剧，并通过保护主义、排外和民粹等方式表达出来。而川普发动的贸易关税战和反移民就是其中典型案例。
市场对于少数有希望的新科技抱有极高的期望：美国当前经济增长提供增量的主要是设备投资，其中绝大部门来自于与算力相关的资本支出（2025年预计在5000~5500亿美元，占美国总投资额的12%左右，2024年美国算力总投资额4380亿美元）。如果扣除算力投资，美国算力以外的总投资额为负增。
要在不削减分红回购的情况下，保证AI相关资本开支的继续高速增长，美国的科技巨头可能需要借助更多中型科技公司和非上市公司的资产负债表。这样才能在目前整个AI算力相关资本开支高达5500亿美元每年，但AI应用收入不足1000亿美元的情况下，继续维持高强度的资本投入增速。
从美国八大科技公司公布的现金流量表数据看，从2023年4季度开始，其总和经营性现金净流入就逐渐小于筹资性现金净流出（主要用于回购分红）与投资性现金净流入（主要为资本开支和对外投资）的总额，从而导致在经营性现金流入每年保持20%左右增长的同时，其总的账面现金余额持续下降。尤其集中在微软谷歌博通脸书4家算力投资规模最大的公司上。
资产价格泡沫化，尤其是科技股票、数字货币和贵金属：其中科技巨头股票反映的是市场对于AI未来的乐观预期，而贵金属则反映的是如果这些投资最终未获成功，市场对于未来可能造成的经济危机或恶性通胀的担忧。因为当前全球资本已经几乎将所有赌注都压在了这些新科技上。
但股票上涨和AI投资是否能够解决就业问题？结果可能是恰好相反的。一种解释是由于股票再次上涨带来的财富效应，部分劳动者再次主动放弃工作。另一种解释是本轮裁员很大部分来自于被AI替代的中高收入岗位，而这部分无法接受低收入工作，因此主动退出就业市场。
2024年美国新增非农就业223.2万人，而今年1到7月仅新增59.8万，且其中47.8万来自于教育和医疗保健行业。也就是说其他所有行业的就业都在显著变差，就业恶化最严重的包括“专业和商业服务业”、“批发业”和“信息IT业”，以及建筑、运输仓储等行业。除了周期性经济放缓因素外，AI应用对部分行业就业的冲击也开始显现。
发言主题：个旧市：投资环境与政策全景，打造投资新高地
发言嘉宾：云南个旧产业园区管委会副书记、副主任 胡小宇
发言主题：微电子高可靠互连焊料的研究现状及应用案例
发言嘉宾：北京康普锡威科技有限公司T7级正高工，研究生导师，兼康普锡威研发部经理 张富文
其从微电子互连焊料的高可靠化技术背景、传统焊料应用中失效原因、高可靠焊料的研发现状及典型案例和总结及展望等角度进行了论述。
发言主题：金融基础设施助力有色金属产业高质量发展
发言嘉宾：上海清算所业务三部高级经理 胡丹洲
其对上海清算所概况、大宗商品集中清算业务整体布局以及大宗商品清算通业务等内容进行了阐述。
发言主题：锡市场的当前态势与未来趋势深度分析
发言嘉宾：SMM锡品目高级分析师 陈 朋
一、矿端紧缺与冶炼承压：低TC下的产业链博弈
全球锡矿供应格局正经历地缘重构，区域性紧张常态化
中国锡矿静态可采年限不足15年，资源开发强度超临界值（以全球23%储量贡献45%产量），海外权益矿布局（如刚果（金）、澳大利亚）成为供应链安全关键支点，但地缘波动仍构成潜在威胁。
其结合全球锡精矿储量图分析：全球锡资源分布高度集中，中国、印尼、缅甸三国合计占比超50%。中国作为最大生产国（45%产量）与印尼形成双核驱动，但资源禀赋差异显著。
锡矿产量格局：东南亚主导与非洲新兴力量崛起
传统产区产量收缩：2023年全球锡矿产量同比下降5.5%，主因缅甸禁矿（2023年8月全面停产）及印尼政策限制出口。
非洲项目增量对冲：刚果（金）Bisie矿（Alphamin公司）的Mpama South项目投产后成为全球第五大生产国。
缅甸佤邦地区经历近两年的禁矿限制，当前部分矿硐逐步复产中
刚果（金）锡矿事件链的核心矛盾在于地缘冲突与资源依赖的博弈
刚果（金）Bisie锡矿是全球第三大锡矿，2024年产量达1.73万金属吨，占全球供应量的6%。其对Bisie锡矿矿区停工、和平谈判取消、运输受阻以及Bisie锡矿分阶段复产等进行了梳理，并总结了风险点——非洲供应链稳定性待验证：中国作为最大进口国，精炼锡产业链受刚果（金）扰动显著，而AI、新能源等需求增长进一步放大供需矛盾。
中国锡矿进口结构：缅甸依赖度下降与多元化挑战
•2023年前：缅甸曾占中国锡矿进口量的72%-85%，但2023年8月佤邦禁矿政策实施后，其供应量锐减。至2024年，缅甸进口占比降至48.1%，2025年进一步下滑至24%-30%。
•替代来源崛起：非洲（刚果金、尼日利亚）、南美（秘鲁、玻利维亚）及澳洲进口量显著增长。例如，2025年刚果金进口占比升至28%，尼日利亚进口占比11%，澳洲进口量同比激增101%。近期锡矿进口盈亏20日移动均值持稳。
中国精锡产量占全球50%，原料紧缺传导至冶炼端减产
其结合全球精锡产量分布图得出了关键发现：
•2024年中国精锡产量18.6万吨；云南占全国产量的半壁江山（个旧为集群核心）。
•区域性分化加剧：印度尼西亚产量稳居第二；非洲以粗锡为主，深加工能力不足。
原料紧缺压力正向冶炼端充分传导
•矿端供应弹性严重不足 地缘性扰动常态化：缅甸佤邦锡矿复产进度远低预期；刚果（金）Bisie矿区因武装冲突停产。
•新增产能贡献有限：2025年全球主要新项目增量微弱，难以弥补主流矿区产量下滑非洲项目增量对冲：刚果（金）Bisie矿（Alphamin公司）的Mpama South项目投产后成为全球第五大生产国。
TC费用跌至历史低位，中小冶炼厂生存压力加剧
原料成本高企+环保投入上升，行业利润向上游集中
•加工费（TC）持续探底：中国云南地区40%品位锡精矿加工费已跌至1.1万元/吨的近五年新低，挤压冶炼厂利润空间。缅甸禁矿导致原料争夺白热化，小型冶炼厂面临“无米下锅”。
•成本与环保双杀：中国冶炼企业需应对资源税改革、排放标准提升环保成本增加，低TC下部分企业减产止损。
二、需求端新旧动能转换与库存结构性失衡
2025年8月份全球制造业PMI为49.9%，较7月份上升0.6个百分点，接近50%的荣枯线
•2025年8月份全球制造业PMI为49.9%，较7月份上升0.6个百分点，接近50%的荣枯线。当前全球经济恢复在波动中缓慢前行。贸易摩擦与地缘政治冲突对全球经济的扰动仍在，但世界各国寻求新的合作路径和探索供应链产业链优化的意愿也持续提升。全球经济恢复的韧性也逐步显现。
消费结构变迁：半导体驱动与传统领域承压
•全球AI技术发展不断深入和扩展，对于更加强大、高效且能源友好的计算资源的需求也将持续增长。锡作为“算力金属”之一，数字经济的底层原材料，预计伴随AI的爆发式发展，叠加我国对于电子产品等消费的鼓励政策推出，有望进一步带动相关产品耗锡需求增长并成为锡需求的新增长点，锡有望持续受益。
》SMM：资源瓶颈 + 需求重构 中国锡产业链在 “低库存弱需求” 中谋变
圆桌论坛：精“焊”未来：锡焊料技术的前沿应用与实践
主持人：江门市上庆自动化设备有限公司总经理 李学锋
访谈嘉宾：深圳市福英达工业技术有限公司总经理 徐 朴
中山翰华锡业有限公司总经理 李茶花
无锡樊川锡业有限公司总经理 樊 君
深圳市弘仁金属有限公司总经理 凌志明
发言主题：印度锡焊料市场：机遇与风险的博弈
发言嘉宾：东莞市云方金属制品有限公司总经理、云方锡业创始人中国公司负责人 方 阳
一、印度商业环境现状
仍有不少外资企业、中小企业、成品下游企业、材料商、加工商、贸易商及中小型工厂，在多个细分行业中稳定发展，且仍有细分行业看好其市场。只要合规合法，就能生存。
整体经营环境虽不及中国及发达国家，但完全合规合法经营下，并未如想象中恐怖，无需丧失信心。关键在于印度尚未对外开放，若开放将有大批企业进入。
看待问题需全面、客观、理性，保持自身判断力与决策力。
经商环境肯定是跟一个国家的发展是相匹配的。
二、印度焊料市场客观分析
发言主题：越南锡市：现状与未来展望
发言嘉宾：VQB矿业贸易集团股份有限公司副总经理 阮杜洪
过去三年，越南的三大贸易伙伴分别是中国、美国、韩国。
过去三年，中国在越南投资最多的领域是制造业、高科技产业、电子产业。
2025年9月15日前越南的三大出口产品：计算机、电子产品及零部件；手机及其配件；其他机械、设备、工具及备件。
越南发展历程
其对1986年至今的越南发展历程进行了介绍，并表示：越南的经济实现了显著增长：1986 年至 2025 年，越南的国内生产总值（GDP）增长了 50 倍，越南人均收入增长了 44 倍。
发展条件 —— 地理方面
海运：海岸线漫长，拥有包括海防港和胡志明市港在内的全球前 30 大港口。
基础设施：高速公路、海港、隆城机场。
金融中心：在胡志明市和岘港建设2个中心。
海防港拉赫县码头区（Lach Huyen Terminal Zone）：预计到2030年，年货物吞吐量将达到9000万吨，年旅客吞吐量将达到11000人次。
发展条件 —— 政治方面
越南拥有稳定的政治环境，这增强了投资者的信心。其强大的国际联系使其对全球合作伙伴更具吸引力。
发展条件 —— 人力资源
・越南拥有年轻且充满活力的劳动力。
・越南政府及大型企业的培训项目造就了技能日益精湛的劳动力队伍。
高素质人力资源开发
高科技培训：专注于人工智能、半导体和金融科技。
全球合作伙伴关系：与三星、英特尔、富士康合作。
税收激励：支持劳动力培训项目。
越南的外国直接投资（FDI）
圆桌论坛：锡产业链大咖座谈会
主持人：五矿有色金属股份有限公司锡商品部高级经理 桑 威
访谈嘉宾：个旧市千岛金属有限公司总经理 张焕群
云南锡业股份有限公司副总经理 陈雄军
红河州个旧鸿宁矿业有限公司董事长 刘 宁
PT Arsari Tambang运营董事 An Sudarno
Metals X Limited执行董事 Brett Smith
锡都之夜&颁奖
10月21日
篝火晚会
10月22日
中国锡行业暨锡矿加工费研讨会（定向邀请）
中国锡行业暨焊料研讨会
签到&交流
鸡尾酒晚宴
10月23日
签到&交流
10月24日为锡产业技术与趋势论坛的直播，敬请移步查看：【直播中】锡期现交易策略研讨 锡产业技术分享 城市矿山开发思考 贵金属供需展望
