在全球通胀波动、货币政策分化、地缘政治风险交织叠加的宏观背景下，锡产业的发展前景愈发错综复杂，不确定性显著提升。从供需基本面看，当前锡市陷入“供应弹性不足”与“需求接力不畅”的拉锯状态。供应方面，缅甸锡矿复产进度缓慢，进口量持续处于低位，而印尼打击非法采矿行动仍在延续，进一步加剧了全球锡矿供应担忧。国内冶炼端同样承压，云南与江西地区精炼锡冶炼企业开工率维持在30%以下的低位。需求方面，锡焊料开工率依然偏低，下游及终端企业订单好转有限，传统消费电子和家电领域需求疲软，但AI服务器、新能源汽车等新兴领域用锡需求保持稳定增长，供需两端的动态博弈正共同重塑行业发展逻辑。
10月22日-24日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司以及个旧市产业开发集团有限公司联合主办，云南锡业股份有限公司特邀协办，JFX雅加达期货交易所作为战略合作伙伴，AETI印尼锡出口协会作为协会合作伙伴，广西华锡有色金属股份有限公司、个旧市千岛金属有限公司、惠州联熙电子科技有限公司、红河永森矿业有限公司、上海清算所作为支持单位支持的2025 SMM（第十五届）锡产业链大会在素有 “百年锡都” 之称的产业高地—— 云南省个旧市个金路 19 号会议中心隆重召开。
作为全球锡产业的核心枢纽，个旧市不仅汇聚了稀贵金属冶炼、铜铅锌深加工、工业固废综合利用等多元化产业集群，更为行业交流合作搭建了得天独厚的平台。本次大会以 “新时代背景下的机遇与挑战” 为核心议题，云集海内外锡产业链上下游精英，围绕产业战略定位优化、发展路径创新突破等关键方向展开深入研讨，旨在凝聚行业共识、汇聚发展合力，为锡产业的繁荣稳定与可持续发展注入强劲动能，携手共绘行业高质量发展的崭新蓝图。
本次大会包括主论坛、锡产业技术与趋势论坛、中国锡行业暨锡矿加工费研讨会、中国锡行业暨焊料研讨会、圆桌访谈、篝火晚会、鸡尾酒晚宴、锡都之夜、个旧市企业考察交流以及个旧市文旅观光路线等内容。
点击回顾主论坛的精彩瞬间：》【直播】宏观经济展望 全球锡未来趋势研判 非洲越南锡发展洞察 锡焊料前沿技术分享
本文为2025 SMM（第十五届）锡产业链大会锡产业技术与趋势论坛的视频、图片以及文字直播内容，敬请刷新查看~
10月24日
锡产业技术与趋势论坛
发言主题：美国二次生产概况及北美焊料产品中锡的使用情况
发言嘉宾：Intra-Pax LLC Strategic & Defense Metals Specialist Joseph G. Miller Esq
概述
・美国国内冶炼与精炼产能发展动态
・废锡与锡焊料市场的区域化格局（含墨西哥）
・国际厂商在美国废锡市场与锡焊料供应市场的布局
锡背景
•贸易限制与关税措施已持续发展数年
•往届政府启动了对战略金属（绿色与国防领域）的投资
•为佩尔佩图阿资源公司（Perpetua Resources）金／锑项目提供资金支持
•美国能源部 28 亿美元绿色能源补贴 —— 皮德蒙特锂业（Piedmont Lithium）等企业入围
•特朗普政府已开展多项投资：MP 材料公司（稀土领域）、镓产业、钴产业
锡产量背景
• 美国50多年来无锡石产量——除阿拉斯加州外各州均无大型矿床
•拥有多家领先的再生锡生产商——少数企业年产量达 1000 吨以上
• 废料回收与焊料供应呈现区域分散化格局
• 美国30多年来无原生锡冶炼厂
• 全球第二大锡及锡制品进口国
• 废锡供应量与制造业焊锡使用量直接相关
• 墨西哥成为市场关键环节——中国企业在墨西哥北部设厂生产
美国政府对锡产业的投资
・拜登政府时期，内森・特罗特（Nathan Trotter）获美国国防部 1900 万美元投资
・兼具原生锡与再生锡生产能力（既是原生锡生产商，也是再生锡生产商）
・为锡基产品（主要是焊料）提供金属材料
・工厂于 9 月启动建设 —— 选址弗吉尼亚州
发言主题：贵金属：宏观大势及微观供需研判
发言嘉宾：国泰君安期货贵金属及有色高级分析师 刘雨萱
发言主题：期货市场在增强锡供应链韧性中的作用
发言嘉宾：国投期货有限公司有色金属首席研究员 肖 静
1、套期保值工具降低矿企经营风险
沪锡期货已入成熟期：期现联动强有效与足够的交易热度
其围绕锡期货近年来的市场表现进行了阐述。
积极反映供损变动
需求：基本面与溢价
其结合2023年以来金银铜锡指数化趋势、沪锡期货上市以来年均价、贵金属与具备战略属性的铜锡工业消费占比以及锡有潜力的消费方向进行了阐述。
套期保值基本原理
在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
其还对价格长期面临的上涨风险更大？矿端保值挑战进行了介绍。
2、基差贸易机制：优化上下游定价效率与供应链协同
期货保值的核心理论基础是“期货合约到期日期现价格趋同”，通过期货与现货市场的反向操作，两端盈亏可基本抵消，整体收益主要受波动幅度相对较小的“基差”影响。期货保值的优点是：1）操作逻辑相对简单，易贴合“数量相等、方向相反、月份相同或相近、品种相同或相关”的套期保值四原则；2）基差风险（现货价格与期货价格的偏差）相对可控，且可实时跟踪其变化；3）与现货敞口匹配度高，期货开平仓价格、持仓周期与现货敞口状态同步性强。
Contango结构下：
1、买现抛期，稳定收益，存在无风险套利机会。
2、基差逐渐向平水收敛，现货存在时间价值，安全边际较高。
Back结构下：
1、现货无时间价值，无安全边际，反套风险偏高。
2、降低现货库存，转换远月期货虚拟库存，现货升水回落后重新建立现货库存。
3、期权工具创新：破解中小企业风险管理困局
期权2025年1-8月累计成交占期货三成
圆桌论坛：锡期现交易：趋势与策略高端研讨
主持人：南华期货股份有限公司苏州营业部总经理 李 楠
上海霖均金属材料有限公司总监 周海滨
江西南锡矿业有限公司总经理 陈 鹏
杭州润洲私募基金管理有限公司有色组负责人 杨 波
东海资本副总经理 薛家铭
发言主题：城市矿山开发现状及思考
发言嘉宾：昆明理工大学大学教授 李一夫
一、城市矿山开发现状
“城市矿山”：潜藏价值巨大的资源
自工业革命以来，人类持续大规模开采矿床资源，并将其加工为各类金属制品及衍生产品。随着产品使用周期的终结，其中所蕴含的有价金属元素以废弃物的形式堆积在城市各个角落，逐渐积累形成总量庞大、蕴藏可观再生资源潜力的“城市矿山”。
什么是“城市矿山”？
随着时代的发展，人们日益了解和重视“城市矿山”，许多学者对其进行了研究：
Ø1961年，美国简·雅各布斯提出“城市是未来的矿山”；
Ø1971年，美国斯潘德洛夫提出了“在城市开矿”的口号；
Ø1985年，中国昆明理工大学（原昆明工学院）杨显万首次使用“城市矿山”术语；
Ø1988年，日本南條道夫提出“都市矿山”的概念，指蓄积有再生资源的废旧电子电器、机电设备等“再生资源蓄积场所“；
Ø1989年，中国武汉纺织大学张汉民将“都市矿山”比喻成“静脉”，认为是实施资源再循环的理想场所；
Ø1997年，中国东北大学郑龙熙提出，如果将所有的工业产品都看作可再生资源，其储存场所可称为“城市矿山“；
Ø2006年，日本白鸟寿一和中村崇从技术、经济、环境和资源观等角度重新论证了再生资源回收问题，并提出“人工矿床“的设想。“人工矿床“指计划性地处理城市矿山，将含有一定品位以上的有用金属作为矿床状态进行储存，即使现在不能立即回收，以形成面向未来提取的形式。
2010年5月，中国官方首次定义“城市矿产”，又称城市矿山，指城镇化和工业化进程中，蕴藏和产生在废旧机电设备、通信工具、电线电缆、家电、汽车、金属和塑料包装物、电子产品等废料中的资源。这些资源包括可循环利用的钢铁、稀贵金属、有色金属、橡胶、塑料等。
“城市矿山”开发历程
欧洲的无序倾倒与初步治理（19世纪-20世纪中叶）：工业革命后，欧洲成为全球最大的垃圾生产地和垃圾处理中心，垃圾处理焦点为快速“消失”，而非资源回收。例如，巴黎街道长期堆积垃圾，甚至通过开放下水道直接排入河流；工厂废弃物大多堆弃于空地或城市边缘，反映了当时“让垃圾从眼前消失”的理念，推动了消费文化，但忽视了回收价值。
亚洲崛起与“垃圾经济”繁荣（20世纪中叶-2017年）：美国、英国、欧盟及日本等国家和地区多数“回收资源”（主要为废塑料、废纸、电子废弃物等）都出口至东亚、东南亚、非洲等国家，这些国家与地区以家庭作坊式处理为主，采用露天焚烧、酸洗提取等原始方法，这种方式虽在短期内带来经济利益，却让发展中国家承担了巨大的环境与健康代价。
无序转移与技术突围（2017年至今）：2017年中国全面禁止洋垃圾进口后，杜绝了绝大多数的垃圾进口，全球废弃物的流向被迫重构。
东南亚承接危机：印尼、马来西亚、越南和泰国等国成为主要的“垃圾”承接对象；非洲灰色地带扩张：加纳阿克拉的电子废弃物拆解场聚集大量童工，手工拆解导致当地土壤重金属严重超标；发达国家被迫转型：欧盟投资45亿欧元建设化学回收工厂；美国加州通过立法要求减少废弃物产生，废弃物的处理方式向园区化、规模化、绿色化发展。
电子废弃物增长速度迅猛
2022年，全球共产生6200万吨电子废弃物，约人均7.8公斤，相当于装满155万辆载重40吨的卡车，这些卡车首尾相接可以环绕赤道一圈。到2030年电子废弃物产生量将比2022年增长33%，达到8200万吨。
电子废弃物回收利用不足，引发严重的环境问题
2022年，全球得到适当回收再利用的电子废弃物不到其总量的四分之一，这导致价值约620亿美元的可回收资源被浪费。
电子废弃物的非规范资源化处理，加剧了全球环境污染风险。例如印度的西拉普电子废弃物拆解市场，因拆解工序不规范，所在地约3万工人面临重金属中毒；加纳阿博布罗西垃圾场露天焚烧，焚烧烟雾导致当地居民普遍出现咳嗽、胸痛、呼吸系统疾病；尼日利亚、巴西等地同样存在非法倾倒和露天焚烧，导致区域性污染。
电子废弃物：城市矿山的“价值之冠”
电子废弃物规范回收能提升国家矿产资源安全保障水平，推动循环经济和绿色低碳发展。
废电路板蕴含丰富的金属，是重要的二次资源
Ø 电子废弃物是"人造富矿"，具有极高的经济价值（资源富集度高）、环境价值（降碳减污）、战略价值（保障资源安全）。
Ø 废电路板是电子废弃物的核心组成部分和关键处理对象。
Ø 据统计，一吨任意废电路板中可分离出约143kg铜、40.8kg铁、29.5kg铅、18.1kg镍、10.0kg锑、2.0kg锡、0.3kg金、2.0kg银、80g钯，其金属含量极高，每吨回收价值高达36万元。
废电路板回收发展潜力大
与传统矿石冶炼相比，废电路板的回收工艺具有成分构成稳定、处理成本低、工艺流程针对性强、环境污染小、资源可持续性强等优势。
废电路板规模大，保障战略金属资源安全
据估计，每年中国产生的废电路板超过40万吨，其回收价值高达1440亿元，其中蕴含大量的铜、铅、镍、锑、锡等有色金属和金、银等贵金属，其高效回收可部分替代原生矿进口。
红河州有色金属资源优势
红河州锡、铜、铅、锌、铟等有色金属储量丰富，现已探明的储量达880万吨，约占云南省总储量的12%。
中部是以锡、铜、铅、锌和银为主的有色金属矿区；南部是以金、铜、镍为主的贵金属及有色金属矿区。
发言主题：非洲锡矿市场现状及发展前景分析
发言嘉宾：刚果矿业部协调与采矿规划技术部门冶炼专家 Mamoko Egyul
刚果（金）概况
1.1地理位置
刚果（金）：非洲中部国家。
1.2行政情况
・刚果（金）目前设有 26 个省份，含首都金沙萨（Kinshasa）。
・官方语言：法语（French）；
・民族语言：刚果语（Kikongo）、林加拉语（Lingala）、奇卢巴语（Tshiluba）及斯瓦希里语（Swahili）；
・国土面积：234.541 万平方公里（2,345,410 平方公里）；
・人口数量：超 1 亿人。
重要矿产潜力
刚果（金）重要矿产潜力如下：
截至目前已探明的矿产资源：
•锡石（Cassiterite）：80 万吨
•钶钽铁矿（Coltan）：3000 万吨
•黑钨矿（Wolframite）：40 万吨
2024 年产量数据：
•锡石（Cassiterite）：4.3 万吨
•钶钽铁矿（Coltan）：2900 吨
•黑钨矿（Wolframite）：337 吨
2024年统计数据
2024 年工业锡精矿出口量
考察参观
线路一：个旧市企业考察交流
（红河州红投智慧物流有限公司-云南锡业股份有限公司锡业分公司）
线路二：个旧市文旅观光路线
（个旧市博物馆-老阴山景区-玻璃栈道）
